國美一次性剔除商譽(yù)減值 2019年將輕裝上陣

    核心提示：市場預(yù)測，國美在2018年一次性剔除商譽(yù)減值，在2019年將輕裝上陣。2019年，國美將陸續(xù)推出“家裝業(yè)務(wù)、櫥柜、舒適家、廚空間”四大新業(yè)務(wù)。

    在相繼進(jìn)入廚電、社交電商后，近日，國美零售發(fā)布了盈利預(yù)警公告。公告顯示，國美零售線上線下交易總額（GMV）預(yù)期與去年同期基本持平，綜合毛利率預(yù)期約為17%，保持行業(yè)內(nèi)較高水平，經(jīng)營基本面穩(wěn)定。目前國美現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物預(yù)期將達(dá)100億元左右，資金充裕。

　　當(dāng)下，這家有著近33年歷史的零售老兵，正在經(jīng)歷著一次重大的戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)性調(diào)整。國美方面在此次公告中表示，基于謹(jǐn)慎原則及適用的會計(jì)準(zhǔn)則，集團(tuán)將部分經(jīng)營未達(dá)預(yù)期的業(yè)務(wù)進(jìn)行商譽(yù)減值，金額預(yù)期將在16億元至22億元之間。2018年公司一次性剔除商譽(yù)減值后，力求在2019年輕裝上陣。

　　國美零售總裁王俊洲表示：“2019年國美特色的零售之路雛形已形成，國美不再是單純的零售商，正轉(zhuǎn)型為整體方案提供商、服務(wù)解決商和供應(yīng)鏈輸出商，盈利模式從過往的進(jìn)銷差價(jià)賺取利潤轉(zhuǎn)變?yōu)橥ㄟ^服務(wù)實(shí)現(xiàn)盈利。國美將在今年再推700家自負(fù)盈虧的新零售加盟店?！?/span>

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為：“在新零售的戰(zhàn)場上，傳統(tǒng)零售企業(yè)都已歷經(jīng)了幾年的改造探索，形成兩線融合，創(chuàng)新模式，醞釀出新物種。在這一角力場上各方都在擴(kuò)大流量、供應(yīng)鏈、場景設(shè)計(jì)優(yōu)勢滲透新零售業(yè)，并試圖占據(jù)優(yōu)勢，但新零售并非輕資產(chǎn)模式，配送耗費(fèi)巨大成本、網(wǎng)絡(luò)鋪設(shè)需要巨額資金，這為體量較大、動(dòng)作較快的傳統(tǒng)零售巨頭提供彎道超車的機(jī)會?！?/span>

　　歷經(jīng)三年轉(zhuǎn)型期盈虧平衡

　　將啟動(dòng)股票回購計(jì)劃

　　公告顯示，2018年國美零售線上線下交易總額(GMV)預(yù)期與去年同期基本持平，其中美店、服務(wù)及智能產(chǎn)品GMV與去年同期相比預(yù)期增長分別為超300%、50%和80%。

　　值得注意的是，此次國美虧損主要受累一次性商譽(yù)減值，預(yù)計(jì)商譽(yù)減值16億元-22億元。市場預(yù)測，2018年一次性剔除商譽(yù)減值后，國美零售在2019年將輕裝上陣。

　　國美預(yù)計(jì)，報(bào)告期內(nèi)集團(tuán)歸屬母公司擁有者應(yīng)占虧損預(yù)期將在人民幣42億元-49億元之間。然而，如剔除非經(jīng)營項(xiàng)目，其中包括非現(xiàn)金的商譽(yù)減值、按公允價(jià)值計(jì)入損益的金融資產(chǎn)虧損及匯兌損失等，集團(tuán)的線下業(yè)務(wù)經(jīng)調(diào)整后的稅息折舊及攤銷前利潤基本為盈虧平衡。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2018年下半年，因?yàn)槿ジ軛U調(diào)整導(dǎo)致民營企業(yè)資金緊張，實(shí)體經(jīng)濟(jì)大幅下滑。而國美去年在資金鏈、資金流方面都比較充裕，截至去年底，國美零售集團(tuán)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物預(yù)期將約為人民幣100億元。并且公司剛于2月28日成功發(fā)行5億元公司債，說明資本市場對國美整體戰(zhàn)略及未來發(fā)展的認(rèn)同。

　　國美方面表示，目前集團(tuán)處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期，新業(yè)務(wù)增長已見雛形，過去32年零售連鎖發(fā)展所積累的經(jīng)驗(yàn)和供應(yīng)鏈能力是國美的優(yōu)勢，國美有信心走出具有國美特色的新零售之路。為此，公司計(jì)劃于今年啟動(dòng)股票回購計(jì)劃。

　　多項(xiàng)新業(yè)務(wù)落地

　　新打法效應(yīng)初顯

　　去年，國美新業(yè)務(wù)試水，在“柜電一體”、“暖通”、“中央空調(diào)”等領(lǐng)域均取得突破。今年，國美將進(jìn)一步加大對新業(yè)務(wù)的投入。據(jù)王俊洲介紹，2019年，國美將陸續(xù)推出“家裝業(yè)務(wù)、櫥柜、舒適家、廚空間”四大新業(yè)務(wù)，完善“家.生活”業(yè)務(wù)體系。

　　自去年國美確定新戰(zhàn)略，以國美APP、實(shí)體門店以及美店的三端合一，轉(zhuǎn)型成為“家.生活”整體方案提供商、服務(wù)解決商和供應(yīng)鏈輸出商后，國美就動(dòng)作不斷，持續(xù)發(fā)力新業(yè)務(wù)。

　　產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)觀察家梁振鵬認(rèn)為：“國美零售對變革的探索已有3年的時(shí)間，目前其確定的‘打造具有國美特色的零售之路’戰(zhàn)略路徑清晰。各大新業(yè)務(wù)雛形已顯現(xiàn)，且初見成效。不過在線上紅利減弱、家電市場疲軟的大環(huán)境下，國美新業(yè)務(wù)對業(yè)績的催化作用全面顯現(xiàn)尚需時(shí)間?！?/span>

　　據(jù)了解，去年，國美家庭整體解決方案、柜電一體化等新業(yè)務(wù)銷售同比提升超過100%，并與歐洲最大的櫥柜廚電零售連鎖品牌IXINA達(dá)成戰(zhàn)略合作。據(jù)悉，2019年4月份，IXINA自營店將亮相北京國美馬甸鵬潤店，預(yù)計(jì)全年全國開店8家。同時(shí)，2019年預(yù)計(jì)新開100家櫥柜門店。

　　此外，國美進(jìn)一步探索新店型，并加速渠道下沉，除了在一二線城市新開大型綜合體驗(yàn)店、家居建材店之外，國美還加快實(shí)現(xiàn)縣城店及加盟店，打造家居建材、超市百貨等行業(yè)店，并與家樂福等聯(lián)手打造超市“店中店”。其中國美計(jì)劃未來三年新開1000家家居建材店，在三至六線城市戰(zhàn)略推進(jìn)縣域店，2018年已新開超過600家。

　　王俊洲表示：“去年國美開始推行加盟店供應(yīng)鏈輸出的模式，這對當(dāng)?shù)氐慕?jīng)銷商影響很大，因?yàn)槲覀儼阉麄儺?dāng)作事業(yè)合伙人，大家是深度捆綁的。這種模式也不是簡單地租一個(gè)店，而是國美以供應(yīng)鏈優(yōu)勢為其深度賦能，其中系統(tǒng)和門店品牌都是國美的，店由店主自負(fù)盈虧。2019年預(yù)計(jì)開出700家這樣的新零售加盟店?！?/span>

　　據(jù)國美內(nèi)部人士透露，為了填補(bǔ)家電家裝之外的家居用品空白，國美還將引進(jìn)時(shí)尚家居品牌簡愛家，并在智能門鎖等泛智能產(chǎn)品上全面擴(kuò)容。

　　而近日，國美又高調(diào)進(jìn)入社交電商領(lǐng)域，宣布推出國美美店，進(jìn)一步打通國美APP、實(shí)體門店、美店，完成線上線下的融合，從而實(shí)現(xiàn)流量的獲取和運(yùn)營能力的提升。國美方面透露，其社交電商——美店模式已基本形成，去年GMV同比預(yù)期增長超過300%，預(yù)計(jì)2019年美店銷售規(guī)模超過80億元。

　　“現(xiàn)階段電商增速放緩，絕不意味著傳統(tǒng)零售商的機(jī)會，而是新的零售模型——線上線下融合的機(jī)會?！蓖蹩≈薇硎荆プ∵@一機(jī)會，就能成為未來零售的核心企業(yè)。

　　行業(yè)戰(zhàn)略分析人士洪仕斌認(rèn)為：“如果零售企業(yè)在新零售時(shí)代，繼續(xù)用傳統(tǒng)打法，顯然是不行的。而國美作為在新零售轉(zhuǎn)型較早的零售巨頭，也一直在不斷嘗試新打法。此次其基于產(chǎn)品的邏輯，通過分享鏈接吸引流量，布局社交電商，是在零售模式上的一次創(chuàng)新，是其戰(zhàn)略變革的實(shí)質(zhì)性落地。”