7成以上售樓部已開(kāi)放 碧桂園加速?gòu)?fù)工穩(wěn)增長(zhǎng)

   核心提示：基于外部宏觀(guān)環(huán)境和政策、企業(yè)內(nèi)部發(fā)展戰(zhàn)略和模式、財(cái)務(wù)能力、土地儲(chǔ)備、產(chǎn)業(yè)鏈布局等相關(guān)指標(biāo)的深入分析，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為碧桂園的發(fā)展仍然非常穩(wěn)健，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力可期。

   受突如其來(lái)的新冠肺炎疫情影響，諸多行業(yè)運(yùn)營(yíng)均受到了一定影響，房地產(chǎn)行業(yè)也不能幸免。3月6 日，碧桂園發(fā)布的最新銷(xiāo)售數(shù)據(jù)顯示，2020年2月，該公司實(shí)現(xiàn)約209.2億元的權(quán)益合同銷(xiāo)售金額，同比減少49.97 %，實(shí)現(xiàn)權(quán)益合同銷(xiāo)售面積約252萬(wàn)平方米，同比減少50.43%。

   據(jù)研究機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，2月Top50房企銷(xiāo)售業(yè)績(jī)同比下滑52%，在行業(yè)領(lǐng)先、抗跌能力較強(qiáng)的Top50房企中，碧桂園的銷(xiāo)售表現(xiàn)處于行業(yè)正常水平。

   研究機(jī)構(gòu)表示，龍頭房企2月份的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)屬于疫情沖擊下的合理回落，相信疫情結(jié)束后，購(gòu)房需求將逐步恢復(fù)?；谕獠亢暧^(guān)環(huán)境和政策、企業(yè)內(nèi)部發(fā)展戰(zhàn)略和模式、財(cái)務(wù)能力、土地儲(chǔ)備、產(chǎn)業(yè)鏈布局等相關(guān)指標(biāo)的深入分析，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為碧桂園的發(fā)展仍然非常穩(wěn)健，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力可期。

   受疫情影響 2月業(yè)績(jī)合理回落

   受新型肺炎疫情影響，春節(jié)期間多地售樓處被迫暫停銷(xiāo)售活動(dòng)，加之核心一二線(xiàn)城市普遍延期了復(fù)工時(shí)間，導(dǎo)致2月份地產(chǎn)行業(yè)的供應(yīng)及成交出現(xiàn)明顯下滑。wind數(shù)據(jù)顯示，2月1日到2月14日，全國(guó)36個(gè)主要都會(huì)一手房成交同比下降84%，如果將規(guī)模擴(kuò)大到66個(gè)都會(huì)，這一降幅到達(dá)了93%。

   據(jù)研究機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)，2020年1-2月，在疫情的影響下，百?gòu)?qiáng)房企面臨短期銷(xiāo)售業(yè)績(jī)下行壓力。房企銷(xiāo)售業(yè)績(jī)?cè)鏊俅蠓陆担琓OP100銷(xiāo)售規(guī)模同比下降20.7%。僅百?gòu)?qiáng)企業(yè)中，1-2月銷(xiāo)售額同比下滑的房企數(shù)就超80家。

   不過(guò)，行業(yè)對(duì)后市的看法還是比較樂(lè)觀(guān)，因?yàn)榻^大部分有購(gòu)房計(jì)劃的消費(fèi)者只是推遲或觀(guān)望。有調(diào)查顯示，從高確診病例區(qū)和非高確診病例區(qū)來(lái)看，有超七成民眾延后置業(yè)計(jì)劃。因此，短期房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整壓力較大、銷(xiāo)售回落也在預(yù)期之內(nèi)。但華泰證券等研究機(jī)構(gòu)均認(rèn)為，地產(chǎn)需求只會(huì)延后不會(huì)消失。未來(lái)，隨著疫情逐漸好轉(zhuǎn)，線(xiàn)下售樓渠道將逐步恢復(fù)，受疫情影響延后的購(gòu)房需求也將得以釋放。屆時(shí)房地產(chǎn)市場(chǎng)或?qū)⒂瓉?lái)階段性的銷(xiāo)售窗口期，成交量也有望明顯回升。

   接近碧桂園的消息人士稱(chēng)，目前該公司70%以上售樓處已經(jīng)開(kāi)放，隨著推盤(pán)節(jié)奏逐漸加快，未來(lái)有望迎來(lái)成交的增長(zhǎng)。

   現(xiàn)金流充裕  穩(wěn)健增長(zhǎng)可期

   疫情期間，開(kāi)發(fā)商的現(xiàn)金流情況受到了資本市場(chǎng)的高度關(guān)注，這一生存“命脈”對(duì)于保障企業(yè)持續(xù)性運(yùn)營(yíng)的重要性進(jìn)一步凸顯。當(dāng)前市場(chǎng)下，重要現(xiàn)金流來(lái)源之一的銷(xiāo)售端遭受重創(chuàng)，對(duì)房企資金鏈造成較大壓力，疊加2019年以來(lái)的房地產(chǎn)緊融資政策，部分房企現(xiàn)金流堪憂(yōu)，因而采取大力促銷(xiāo)加速推盤(pán)的措施，加大線(xiàn)上營(yíng)銷(xiāo)回籠資金。

   在此背景下，融資成本低，財(cái)務(wù)健康穩(wěn)健，銷(xiāo)售端能夠快速調(diào)整應(yīng)對(duì)的碧桂園優(yōu)勢(shì)盡顯。該消息人士表示，一直以來(lái)碧桂園都保持財(cái)務(wù)的健康穩(wěn)健，現(xiàn)金流相當(dāng)充裕，最近在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)也很不錯(cuò)。據(jù)公開(kāi)消息，碧桂園1月份發(fā)行的5.5億美元7年期優(yōu)先票據(jù)及4.5億美元10年期優(yōu)先票據(jù)，利率僅5.125%和5.625%，處于行業(yè)較低的水平。2月20日，碧桂園總規(guī)模不超過(guò)85.38億元的公司債也已獲上交所通過(guò)。手握充足現(xiàn)金，使得該公司在面對(duì)疫情和市場(chǎng)下行的時(shí)候，更有底氣從容應(yīng)對(duì)，持續(xù)推進(jìn)原有穩(wěn)健的節(jié)奏安排。

   疫情對(duì)線(xiàn)下交易場(chǎng)景的沖擊也推動(dòng)房企們加速了線(xiàn)上銷(xiāo)售的探索。來(lái)自研究機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)顯示，目前全口徑榜單里的兩百?gòu)?qiáng)有超過(guò)150家企業(yè)在進(jìn)行線(xiàn)上營(yíng)銷(xiāo)。而碧桂園是國(guó)內(nèi)最早一批推出線(xiàn)上全民營(yíng)銷(xiāo)的房企，該公司線(xiàn)上營(yíng)銷(xiāo)平臺(tái)自2013年至今，累計(jì)注冊(cè)用戶(hù)數(shù)超過(guò)2000萬(wàn)人，近3個(gè)月平均月活量約300萬(wàn)人。其官方購(gòu)房直營(yíng)平臺(tái)“碧桂園鳳凰云”2019年6月上線(xiàn)至今，線(xiàn)上銷(xiāo)售已實(shí)現(xiàn)真實(shí)認(rèn)購(gòu)并簽約金額高達(dá)1467億元。通過(guò)線(xiàn)上直營(yíng)成交的簽約業(yè)績(jī)占比，2020年僅頭2個(gè)月已超過(guò)30%。

   有業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，規(guī)模房企受益于集中度紅利，軟硬件設(shè)施配套更加豐富全面，相較之下，更能支撐線(xiàn)上銷(xiāo)售的順利推進(jìn)，“聚客效應(yīng)”也更顯著。碧桂園超前布局的線(xiàn)上營(yíng)銷(xiāo)平臺(tái)將有助于平滑疫情對(duì)其銷(xiāo)售業(yè)績(jī)的影響，推動(dòng)公司在疫情后的業(yè)績(jī)釋放和未來(lái)的持續(xù)增長(zhǎng)。

   惠譽(yù)的研究報(bào)告也指出，碧桂園擁有足夠的土地儲(chǔ)備來(lái)支持其合同銷(xiāo)售，公司在應(yīng)對(duì)不斷變化的市場(chǎng)環(huán)境方面表現(xiàn)出良好的記錄，例如調(diào)整其城市層結(jié)構(gòu)，從而支持可持續(xù)的財(cái)務(wù)狀況。


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